长治厚壁无缝方管成交利率水平稳中有降

尽管PMI数据再次凸显经济增长韧性，但短期资金面波动是债市行情主导因素，在资金面缓步改善且短期有望继续改善的预期支撑下，9月27日，债券市场稳中略涨，国债期货各合约小幅收高。市场人士指出，当前债市扰动因素仍不少，趋势性机会还需看到基本面出现明显变化，这之前长治厚壁无缝方管市场将保持震荡格局。

资金面牵动行情

9月27日，国债期货各合约继续上涨，主力合约收获三连阳。其中，10年期国债期货主力合约T1712收报94.850元，涨0.105元或0.11%。

昨日长治厚壁无缝方管现货市场也稍稍走暖，成交利率水平稳中有降。10年期国债活跃券170010早盘成交在3.67%，后逐步下行至3.66%，午后进一步下行至3.65%一线，尾盘反弹至3.66%，连续三个交易日持稳于3.66%一线；10年期国开活跃券170210尾盘成交在4.36%，较前收盘价下行近1BP.

9月27日早，国家统计局发布数据显示，9月中国制造业PMI指数为51.7%，较上月上涨0.3个百分点，主要分项中，新订单指数回升0.3个百分点至53.1%，反映出需求仍处于较高水平，生产指数上涨0.6个百分点至54.1%，产成品库存指数连续4个月下降，显示生产继续向好，补库存动力犹存。天风证券点评报告称，9月制造业PMI数据显示，生产和需求双双反弹，短期经济保持平稳运行，建议关注工业品价格通胀压力。

不过，超预期的PMI数据并未对债市行情产生太大冲击，长治厚壁无缝方管期、现货价格略微走高，显示资金面仍是短期市场走势的主导因素。

昨日是9月最后一周，央行暂停公开市场操作，但在月末财政支出的支撑下，全天资金面由紧转松，较前几日仍有所好转，货币市场利率纷纷走低。